主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

【資料圖】

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預(yù)測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

魏泰源在擔(dān)任中加聚慶六個月定開混合A（009164）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報11.73%，平均年化收益率為7.54%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有18次，其中盈利次數(shù)為7次，勝率為38.89%。

以下為魏泰源所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、海利得(002206)（002206）調(diào)倉案例：

魏泰源管理的中加聚慶六個月定開混合A基金在20年4季度買入海利得，在持有1年又0個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為79.03%，持有期間海利得在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達128.53%。

2、中國神華（601088）調(diào)倉案例：

魏泰源管理的中加聚慶六個月定開混合A基金在21年1季度買入中國神華，已連續(xù)持有1年又1個季度。持有期間的估算收益率為29.38%，持有期間中國神華在2020年到2021年的年報營業(yè)總收入增幅達43.71%。

3、東方盛虹(000301)（000301）調(diào)倉案例：

魏泰源管理的中加科瑞混合A基金在21年4季度買入東方盛虹，在持有1個季度后在22年1季度賣出。持有期間的估算收益率為-26.76%，持有期間東方盛虹在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達492.66%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理魏泰源的阿爾法能力普通，中加中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有（016083）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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關(guān)鍵詞： 基金經(jīng)理 中國神華 投資收益