債券市場收益率持續(xù)走低，攤余成本法債基也陷入配置困境。收益率過低導(dǎo)致較短封閉期的攤余成本法債基收益率無法滿足機(jī)構(gòu)需要，部分基金只能清盤或轉(zhuǎn)型為更長封閉期的產(chǎn)品。一些已獲批的基金不得不推遲發(fā)行，等待更好的配置時點(diǎn)。

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募集失敗

根據(jù)資管新規(guī)要求，攤余成本法債基須以買入持有作為主要策略，中間不能交易，且買入券到期時間不能超過封閉期，這就意味著配置初期的收益基本決定了基金的收益水平。

收益率達(dá)不到預(yù)期，早前因凈值走勢穩(wěn)定受到機(jī)構(gòu)投資者追捧的攤余成本法債券基金遭遇配置煩惱，主要原因在于這類基金以持有到期策略為主，近期較低的債券市場收益率無法滿足機(jī)構(gòu)投資者需求，部分基金甚至未能成功募集。

5月9日，東興證券發(fā)布關(guān)于東興鑫陽66個月定開債基金合同不能生效的公告，該基金于1月2日開始募集，隨后將原定1月16日截止的募集期延長到4月1日;募集期限屆滿，該基金未能滿足合同規(guī)定的基金備案條件，基金合同未能生效。

在這只基金之前，今年3月及去年12月也都出現(xiàn)過攤余成本法債券基金募集失敗的情況。中信建投半年鑫定開債及東方卓越3年定開債基兩只債基也在延長募集之后宣告募集失敗。

一位債券基金經(jīng)理表示，攤余成本債券基金募集失敗，部分原因或是封閉期過短導(dǎo)致收益率無法滿足投資者的配置需求，也有部分原因是攤余成本法債基同質(zhì)化競爭激烈，基金管理人吸引力不夠。

不僅募集困難，今年3月，攤余成本法債基已經(jīng)出現(xiàn)了清盤現(xiàn)象。一只首發(fā)規(guī)模超40億的攤余成本法債基在成立7個月后宣布清盤。該基金是以6個月為一個封閉期運(yùn)作，去年12月曾申請轉(zhuǎn)型為更長封閉期的定開債基，但沒等到獲批，就在2月19日也就是第一個封閉期即將屆滿之際，發(fā)布了到期后暫停運(yùn)作、不開放申購及轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入等安排的公告，全部基金份額在封閉期結(jié)束自動贖回，并在一個月后正式清盤。

數(shù)據(jù)顯示，該基金第一個封閉期收益率為1.42%，有債券基金經(jīng)理認(rèn)為，收益率偏低應(yīng)是導(dǎo)致清盤的主要原因。

多只基金推遲發(fā)行期

多只已經(jīng)獲批的攤余成本債券基金選擇推遲發(fā)行，等待債券市場更好的配置時點(diǎn)出現(xiàn)。

基金份額發(fā)售公告顯示，4月30日開始募集的鑫元安碩兩年定開債基金，去年10月30日即已獲批，根據(jù)相關(guān)要求，新基金需在獲批之后6個月內(nèi)啟動發(fā)行，按此推算，鑫元安碩已將發(fā)行期推到了最后。

除了鑫元安碩兩年定開債基金，Wind數(shù)據(jù)顯示，天弘鑫意39個月定開債、融通通華五年定開債、財(cái)通裕惠39個月、中郵淳悅39個月、華商鴻暢39個月等多只定開債基金均是去年11月陸續(xù)拿到的批文，目前距離6個月發(fā)行等候期已經(jīng)不遠(yuǎn)，但仍未見上述基金開始發(fā)售。

一位基金公司固收投資總監(jiān)表示，所在公司旗下一只攤余成本法債基已經(jīng)拿到批文，但考慮到目前債券市場收益率情況，暫時沒有發(fā)行的打算。

最新一期《基金募集申請核準(zhǔn)進(jìn)度公示表》顯示，有多只攤余成本法債券基金申請轉(zhuǎn)型為更長封閉期限的基金，以期提升基金收益上的吸引力。除了前述的鑫元安碩兩年定開債基金，國聯(lián)安基金于3月25日申請將旗下6個月定開債基金轉(zhuǎn)型為恒瑞87個月定開債基;申萬菱信基金也在稍早申請將旗下安泰廣利兩年定開債轉(zhuǎn)型為安泰廣利63個月定期債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前申請轉(zhuǎn)型為更長封閉期的基金接近30只。(記者 解語)

關(guān)鍵詞： 攤余成本法債基