近幾年，中國主流消費(fèi)群體“年輕化”，疊加高品質(zhì)生活需求的爆發(fā)，清潔電器成為智能家電品類中的“黑馬”，銷量在家電市場(chǎng)低迷的環(huán)境中逆勢(shì)上漲。
據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年國內(nèi)清潔電器全渠道零售額309億元，同比增長(zhǎng)28.9%，零售量2980萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.6%。
細(xì)分市場(chǎng)看，掃地機(jī)器人和洗地機(jī)成拉動(dòng)清潔電器增長(zhǎng)的雙引擎，其中掃地機(jī)器人增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。
中怡康中國零售數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2021年，中國掃地機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模超百億，已到達(dá)108億元，同比增長(zhǎng)22.2%，中國超越美國成為全球最大市場(chǎng)，零售額占全球市場(chǎng)32%，同比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)。
按零售額統(tǒng)計(jì)，2021年中國市場(chǎng)科沃斯、云鯨、石頭、小米前四大品牌的線上市場(chǎng)占有率合計(jì)達(dá)84.9%，較上年提高5.3個(gè)百分點(diǎn)，頭部品牌集中度持續(xù)提升。
目前A股市場(chǎng)上，僅科沃斯、石頭科技兩家公司主營(yíng)產(chǎn)品為掃地機(jī)器人，從這兩家頭部企業(yè)的表現(xiàn)看，掃地機(jī)器人的市場(chǎng)潛力仍有待開發(fā)。
科沃斯2021年的業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@高于石頭科技，但凈利率卻不占優(yōu)勢(shì)。科沃斯2021年總收入達(dá)130.86億元，同比增長(zhǎng)80.9%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20.1億元，同比增長(zhǎng)213.51%。石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.37億元，同比增長(zhǎng)28.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)14.02億元，同比增長(zhǎng)2.41%。
從產(chǎn)品規(guī)模和均價(jià)來看，兩家公司2021年產(chǎn)品均價(jià)相近。2021年科沃斯自有品牌家用服務(wù)機(jī)器人產(chǎn)品出貨量達(dá)340.4萬臺(tái)，出貨均價(jià)達(dá)1963元。添可品牌合計(jì)出貨量達(dá)267.1萬臺(tái)，出貨均價(jià)達(dá)1923元。2021年，石頭科技公司共銷售281.99萬臺(tái)掃地機(jī)器人，實(shí)現(xiàn)銷售收入56.05億元，由此換算每臺(tái)掃地機(jī)器人平均單價(jià)1988元。
從銷售市場(chǎng)來看，2021年石頭科技持續(xù)拓展海外銷售渠道，海外市場(chǎng)讓利多銷;科沃斯在境內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)更為優(yōu)異，盈利水平明顯提升。
石頭科技2021年境內(nèi)收入24.73億元，同比減少7.1%;毛利率47.76%，同比增加1.67個(gè)百分點(diǎn)。境外市場(chǎng)收入33.64億元，同比增長(zhǎng)80.05%;毛利率48.36%，同比減少7.18個(gè)百分點(diǎn)。
科沃斯2021年境內(nèi)營(yíng)收83.68億元，同比增長(zhǎng)117.07%;毛利率56.01%，同比增加11.68個(gè)百分點(diǎn)。境外營(yíng)收47.18億元，同比增長(zhǎng)39.6%;毛利率43.24%，同比增加2.07個(gè)百分點(diǎn)。
此外，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也驅(qū)動(dòng)企業(yè)加速產(chǎn)品更新，智能掃地機(jī)器人是人工智能、光電、機(jī)電、聲學(xué)、力學(xué)、材料學(xué)、流體動(dòng)力學(xué)等多領(lǐng)域技術(shù)高集成的行業(yè)，研發(fā)創(chuàng)新逐漸成為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。
2021年，石頭科技研發(fā)投入4.41億元，同比增長(zhǎng)67.74%，占總收入比重7.6%。科沃斯研發(fā)支出達(dá)5.49億元，同比增長(zhǎng)62.45%，占總收入比重4.2%。
即使2022年一季度，受疫情和物流阻礙等因素的沖擊，家電行業(yè)景氣度偏弱，但兩家公司表現(xiàn)均優(yōu)于大市。
2022年一季度，石頭科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.6億元，同比增長(zhǎng)22.3%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.43億元，同比增長(zhǎng)8.76%。科沃斯一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.01億元，同比增長(zhǎng)44%;歸母凈利潤(rùn)4.24億元，同比增長(zhǎng)27%。
中信證券認(rèn)為，2022年一季度，科沃斯和石頭科技相繼發(fā)布多款新品。兩家公司都完善了價(jià)格矩陣，豐富了產(chǎn)品功能，也針對(duì)不同市場(chǎng)推出差異化產(chǎn)品。2022年，掃地機(jī)器人行業(yè)的技術(shù)迭代紅利期將延續(xù)。國內(nèi)市場(chǎng)有望迎來量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)，海外市場(chǎng)有望看到更多國內(nèi)龍頭企業(yè)的競(jìng)逐。(Emily)
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