本報記者 趙學毅 見習記者 李雯珊

2022年是國企改革三年（2020-2022年）行動方案的收官之年，按照國資委部署，要求在今年上半年在重點難點任務上取得根本性突破并完成三年行動主體任務。其中不少地方國企都在抓緊時間，聚焦混相關改革任務提速加力。

據不完全統計，在2020年至2022年4月12日期間，廣東共有32家國企進行了一系列的股權無償劃轉至地方國資委直屬的大型集團，以提升運營效率，整合資源。

分類管理提升運營效率

4月11日晚間，嶺南控股發布了《關于控股股東國有股權無償劃轉的進展公告》，該公司此次國有股權無償劃轉事項已通過國家市場監督管理總局的經營者集中反壟斷審查。據了解，嶺南控股原控股股東為廣州嶺南國際企業集團有限公司（以下簡稱“嶺南集團”）。

從近年的財務數據來看，嶺南控股已經持續兩年虧損，2020年虧損約2.6億元，2021年虧損約1.44億元。

在2021年10月28日，廣州市國資委表示，為有效整合廣州市屬商旅產業資源，全面推動消費升級，打造全國具有領先地位的商旅產業集團，助力廣州建設國際消費中心城市，將廣州市人民政府持有的嶺南集團90%股權無償劃轉至廣州商貿投資控股集團有限公司（以下簡稱“廣州商控”）。廣百股份在2021年12月23日也收到了通知，其股東嶺南集團的90%股權將會無償劃轉至廣州商控。

廣州國資委相關人士向記者表示，“對于將部分廣州國企的股權無償劃轉到對應的集團，主要是為了提升國企運營效率。”

實質上，廣東各地國資委對不同行業的國企進行了分門別類的集團管理。以深圳市投資控股有限公司（以下簡稱“深投控”）為例，該公司由深圳國資委100%持股。根據公開信息，在深投控是聚焦科技創新和產業培育國有資本投資公司，著力打造“科技金融、科技園區、科技產業”三大產業集群。據悉，深賽格，天音控股，深物業A，深紡織，國信證券等上市公司都歸類在深投控進行管理。

“國有股權無償劃轉，是當前各地優化國有資產布局、國有企業重組整合的一種操作模式，有利于集中優勢資源，聚焦主責主業，剝離非優勢資產和非主業資產，也有利于以管資本模式完善國有資產的監管。”中國企業改革與發展研究會研究員吳剛梁向《證券日報》記者表示。

他認為，簡單的股權劃轉意義不大，關鍵看劃轉之后資源整合得怎樣，比如業務能否互補和優化，法人治理結構是否更加完善，需要一些實質性的動作。

股權劃轉有助產業整合

廣東是經濟大省，省屬或市屬的重點大型國企集團數量非常多。

據記者不完全統計，廣東省屬重點大型集團有11家，分別持有22家上市公司股權，涵蓋有色金屬，基礎設施，科技，環保等領域；廣州市屬重點大型集團有28家，分別持有28家上市公司股權，涵蓋地產，金融，環保，通訊，醫藥等行業；深圳市屬重點大型集團有12家，分別持有36家上市公司股權，主要集中的行業為地產，科技，金融等領域；珠海市屬重點大型集團則有7家，持有18家上市公司股權。

“地方國資委讓大型集團接管相關上市企業，一方面實現國企的市場化改革，能夠讓經營不佳的國企在企業集團的領導下，更加適應當前市場環境，提高競爭力；另一方面，這也是為了政企分開，讓國資和企業的產權關系更加明晰，調動企業經營者的積極性。“浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林向記者表示。

他認為，市場是配置效率最佳的手段，民營在配置資源方面效率最高，但資本實力較弱。國企集團的資源配置效率，比國資委的直接運作要高，但略微低于民營企業。但對于被無償劃轉股權接管的企業而言，實際上運營效率提升是必然。另外，國企也會擁有更多資源，包括產業上下游資源，能夠對這些股權劃轉的國企產生更多支持，包括產業整合和業務重組，也可以提供資本資金上的幫助。

實質上，有部分上市公司國有股權被無償劃轉是用于充實當地社保基金或化解地方債務。繼貴州茅臺、珠江股份，深深房A，金明精機等A股上市公司公布無償劃轉股份消息后，今年以來，有多地上市公司相繼發布上市公司或控股股東國有股權被無償劃轉至當地省屬財政廳或其指定機構持有的公告，劃轉股權比例從2%到10%不等。

招商證券不愿具名的保薦代表人向記者表示，“地方政府將國有企業股權劃轉至省級財政或省級平臺公司，有利于借用國有資本應對社保基金收支壓力。同時，在推動化解地方政府隱性債務方面，可通過國有資本做保證以增強政府信譽。“

（編輯 才山丹）

關鍵詞： 嶺南控股