3月22日，同程旅行發布了其2021年四季度及全年業績報告。報告顯示，2021年同程旅行年度付費用戶達到2億人，同比增長28.2%，創下歷史新高；年平均月活用戶已達2.6億，同比增長34.2%。其它財務指標方面，同程旅行全年實現營收75.4億元，同比增長27.1%，增速高于市場。經調凈利潤13億元，經調利潤率17.2%。收入反超疫情前，凈利潤率觸底回升。

從年報各項指標中可以看出，2021年，同程旅行在疫情等不確定因素中不斷“危中尋機”，從經營層面的持續創新和靈活應變，到組織架構的大調整，再到產業鏈布局的提速，，以自己的節奏獲得了業績的穩健增長。

從核心財務指標來看，2021年同程旅行的發展主基調已經從2020年的全行業“減災模式”過渡到了“復蘇模式”。財報顯示，同程旅行2021年度的交易額為1502億元，收入75.4億元，同比增長27.1%，較疫情前的2019年增長近2%，收入規模創上市以來的新高；經調EBITDA恢復至2019年同期的約94.1%，經調EBITDA利潤率由23%上升至25.1%；經調凈利潤恢復至2019年同期的83.9%，經調凈利潤率由2020年的16.1%提升至17.2%。收入反超疫情前，經調EBITDA利潤率和經調凈利潤率均觸底回升。

受局部疫情多點散發及部分城市嚴重洪澇災害影響，2021年的國內出行市場復蘇進程出現了較大幅度的回調，外部環境不確定性增大。即便如此，同程旅行的全年業績復蘇情況依然領先于大盤。文化和旅游部發布的數據顯示，2021年國內旅游總人次32.46億，同比增長12.8%，恢復到2019年的54.0%；國內旅游收入2.92萬億元，同比增長31.0%，恢復到2019年的51.0%。交通客運方面，民航2021年國內旅客運輸量43908萬人次，同比增長7.6%，全國鐵路發送旅客25.3億人次，同比增長16.9%。

綜合財報信息，同程旅行2021年業績的取得可歸結為四個因素：在低線城市的優勢（非一線城市注冊用戶占比86.7%）；多元化的流量來源；卓越的創新能力；再有就是靈活性（快速調整、嚴格的成本控制能力等）。組織架構的快速調整和業務端的深度整合是同程旅行靈活性的重要體現。2021年同程旅行對業務架構進行了較大力度的調整，將機票、汽車票等交通票務業務整合為出行事業群以獲得更多的協同效應和更高的效率，成立住宿和本地消費事業群以適應出行消費多樣化的趨勢，抓住短途游及本地化消費的機會，成立內容與休閑旅游業務為用戶提供更多產品組合，以提升用戶粘性。

流量的持續增長依然是同程旅行2021年四季度和全年亮點。財報數據顯示，2021年同程旅行的MAU（月平均活躍用戶）2.6億，同比增長34.2%，創歷史同期新高。按年計的付費用戶約為2億，同比增長28.2%。

分季度來看，從2019年一季度到2021年四季度，同程旅行MAU指標的三個高值均出現在2021年度，分別是2021二季度的2.78億、三季度的2.77億和四季度的2.57億，其中二季度的2.78億為自其上市以來的新高。2021年的二至四季度的MPU同樣也是三個高值，分別為3340萬、3360萬和3130萬，其中3360萬也是歷史新高。

支撐同程旅行流量持續增長的因素是多方面的，與騰訊續簽合約穩定流量基本盤固然重要，但最核心的則是其近年對多元化服務場景的積極探索，讓優質旅行服務惠及更廣泛人群。首先是對騰訊生態的“挖潛”，在不斷優化小程序等已有渠道外，同程旅行在微信搜索平臺上也加大了探索力度，打通小程序、搜一搜、視頻號等平臺；其次，通過營銷層面的探索與年輕群體建立更加緊密的聯系，例如“機票盲盒”、黑鯨學生卡等吸引了大量年輕用戶，提升了客戶端及小程序等平臺的訪問量和注冊量。另外，同程旅行還不斷從線下尋找有價值的渠道，例如交通場站、酒店前臺以及下沉市場的本地消費場景等，是流量增量的重要來源，同時也切入了更加廣泛的細分人群，例如民工、學生等。

2021年全年同程旅行的住宿和交通兩大核心業務的整體表現也可圈可點。收入規模方面，住宿業務收入同比增加23.8%，較2019年增長2.1%；交通業務收入約同比增加28.4%。

綜合財報信息，2021年同程旅行住宿業務增長得益于四個方面：

一是住宿消費本地化快速增長，例如部分一線和二線城市在疫情期間的本地化預訂比例占了一半以上，這一新趨勢可在一定程度上彌補跨區域旅行需求下降的影響；

二是來自下沉市場更快復蘇的拉動。財報數據顯示，2021四季度同程旅行國內酒店間夜量較2019年同期增長超過20%，其中低線城酒店市的間夜量較2019年同期增長超過40%；

三是交叉銷售的拉動，特別是來自交通、門票等高頻消費業務的交叉銷售拉動，組織架構調整及業務端的進一步整合提升了個業務線之間的交叉銷售率；

四是對多場景和多細分人群的積極探索貢獻了新的增量，一方面是在交通場站、旅游景區等線下渠道的多場景探索，一方面是對學生、務工人員等細分人群的精細化運營。

交通業務最大的看點主要在于汽車票票量的高速增長。去年同程旅行交通業務深入眾多國內三線及以下城市，尤其汽車票業務持續擴大覆蓋和滲透，出票量較2019年同期增長超過400%。汽車票業務屬于高頻消費，對于流量、交叉銷售等運營指標的持續提升具有重要價值。

在交通和住宿兩大核心業務之外，同程旅行財報的“其他”業務也值得關注。財報數據顯示，2021年度同程旅行“其他”業務收入為6.7億元，同比增長30%，較2019年同期增長了29.8%，是自上市以來的新高。

“其他”業務收入主要包含五個方面：廣告服務收入；會員服務收入；景點門票服務收入；商旅服務收入；配套增值用戶服務所得收入。除黑鯨會員和景點門票服務外，“其他”收入的來源主要是同程旅行的B端相關業務，包括同程旅智科技、同程商旅等B端業務。“其他”收入保持較快增長的主要原因在于B端業務的增長。

自2020年正式提出產業鏈賦能戰略以來，同程旅行在住宿和交通產業鏈端的布局一直小步快跑，既有內部創新孵化，也有投資。在住宿產業鏈，同程旅行旗下旅智科技目前擁有兩大PMS品牌“住哲”和“金天鵝”，可以為中小酒店集團和單體酒店提供SaaS解決方案；同程旅行成立了住宿產業賦能平臺“藝龍酒店科技”強化了對住宿產業鏈業務的整合賦能。在交通產業鏈，重點聚焦智慧交通領域，在地面交通、航運機場等領域持續發力。

B端的布局一方面拓展了當期的收入來源，另一方面也是在培育未來的增長點，可以不斷增厚收入根基，同時在業務端獲得更大的戰略縱深。

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