雖然 3 月 LPR 降息落空，不過市場資金仍然平穩充裕，國債逆回購利率和銀行間同業拆放利率一如既往波動不大，并沒有明顯的流動性緊張。后期資金面會有哪些變化，降準預期有多大，值得關注。

// 3 月降息落空 //

3 月 16 日召開的金融委會議提出 " 貨幣政策要主動應對 " 后，市場對 3 月 LPR（貸款市場報價利率）的調整抱有一定預期。不過本周一 3 月 21 日，LPR 公布，保持利率不變，LPR 降息預期落空。

Wind 數據顯示，LPR 最近一次下調是今年 1 月 20 日，距離現在才兩個月，而再往前一次降息為 2021 年 12 月 20 日，可謂已經在短時間內開啟連續降息。如果本次再調降，則出現連續三次下調利率，這在 2020 年后就沒有出現過。因此本月在 MLF 未變下，未調降 LPR 也是比較合情合理。