《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理實(shí)施辦法(2020年修訂)》4月27日發(fā)布，4月28日起實(shí)施，對創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性要求實(shí)施“新老劃斷”，具體為：

一是創(chuàng)業(yè)板存量投資者可繼續(xù)參與交易，其中普通投資者參與注冊制下首次公開發(fā)行上市的創(chuàng)業(yè)板股票交易，需重新簽署新的風(fēng)險揭示書。

二是對新申請開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的個人投資者，增設(shè)前20個交易日日均10萬資產(chǎn)量及24個月的交易經(jīng)驗(yàn)的準(zhǔn)入門檻。

三是適應(yīng)信息技術(shù)發(fā)展，便利投資者，取消現(xiàn)場簽署風(fēng)險揭示書的要求，投資者可以通過紙面或電子方式簽署。

在線三步開通權(quán)限

目前國泰君安、海通、上海證券等APP已支持新增個人投資者在線開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限。受理成功開通當(dāng)日即可交易。

一般三步即可開通：

第1步：登錄APP，登錄APP在首頁或 → 我 → 業(yè)務(wù)辦理 → 開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限，

第2步：智能檢測，系統(tǒng)將自動檢測是否符合開通條件，若不符合開通條件，系統(tǒng)將提示具體原因;

第3步：簽署協(xié)議，閱讀并確認(rèn)適當(dāng)性告知函、投資者確認(rèn)書及簽署《創(chuàng)業(yè)板投資風(fēng)險揭示書》，業(yè)務(wù)受理成功后，可以在業(yè)務(wù)查詢中心進(jìn)行查詢。

已開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限的投資者(存量投資者)不用著急，各券商APP也即將上線針對存量客戶的創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險揭示簽署服務(wù)。

證監(jiān)會稱，根據(jù)風(fēng)險匹配原則，對創(chuàng)業(yè)板投資者適當(dāng)性管理要求也做出相應(yīng)調(diào)整。此次充分考慮創(chuàng)業(yè)板存量投資者的權(quán)益和交易習(xí)慣，存量投資者適當(dāng)性要求基本保持不變，對新開戶投資者設(shè)置與風(fēng)險相匹配的適當(dāng)性要求。

存量投資者適當(dāng)性要求不變

這次調(diào)整充分考慮了現(xiàn)有創(chuàng)業(yè)板市場基礎(chǔ)和投資者狀況，兼顧各層次市場板塊和注冊制改革的協(xié)調(diào)銜接。

證監(jiān)會解釋，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制后，發(fā)行條件包容性增強(qiáng)，允許不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)發(fā)行上市，同時交易、退市等相關(guān)基礎(chǔ)制度都有一定變化，對投資者的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險承受能力提出了更高要求。新開戶投資者沒有參與過創(chuàng)業(yè)板交易，存量投資者對創(chuàng)業(yè)板市場情況相對比較了解。因此，對創(chuàng)業(yè)板改革后新入市投資者增設(shè)準(zhǔn)入條件，同時保持現(xiàn)有投資者適當(dāng)性要求不變，是符合實(shí)際情況的安排，有利于創(chuàng)業(yè)板改革后市場平穩(wěn)運(yùn)行。滿足準(zhǔn)入條件的投資者也要綜合考慮自身風(fēng)險承受能力，在對市場風(fēng)險有充分了解的基礎(chǔ)上理性投資。

增設(shè)準(zhǔn)入條件，并不是將不符合要求的投資者攔在創(chuàng)業(yè)板大門之外。不符合投資者適當(dāng)性要求的投資者可以通過認(rèn)購公募基金等產(chǎn)品的方式參與創(chuàng)業(yè)板投資。

注冊制創(chuàng)業(yè)板投資門檻低于科創(chuàng)板

與科創(chuàng)板對個人投資者開戶設(shè)立了50萬元資產(chǎn)和2年證券交易經(jīng)驗(yàn)的門檻相比，創(chuàng)業(yè)板注冊制下投資門檻較低。公開數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板投資者中超過八成交易經(jīng)驗(yàn)滿兩年，平均賬戶資產(chǎn)為51.22萬元，也就是說，市場已經(jīng)對投資者分層了。

證監(jiān)會表示，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板都承擔(dān)著資本市場服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略任務(wù)，兩個板塊各具特色、錯位發(fā)展。科創(chuàng)板面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

同時，科創(chuàng)板允許未盈利企業(yè)發(fā)行上市，而創(chuàng)業(yè)板在改革初期上市的企業(yè)均為盈利企業(yè)。因此，兩個板塊的投資者適當(dāng)性管理存在差異，是符合兩個板塊各自定位和實(shí)際情況的。目前看，創(chuàng)業(yè)板投資者人數(shù)雖然多于科創(chuàng)板，但兩個市場規(guī)模不同、體量不同，上市公司數(shù)量不同，不能簡單用投資者絕對數(shù)量多少來判斷市場流動性。此外，兩個板塊的制度安排在運(yùn)行一段時間后，都將進(jìn)行評估完善。