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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，興業(yè)證券(601377)指出，4月27日美國發(fā)布2023年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值1.1%，預(yù)期1.9%，前值2.6%。我們認(rèn)為，美國一季度GDP不及預(yù)期，庫存是主要拖累。企業(yè)建筑、設(shè)備、軟件投資拉動(dòng)均收窄：其中設(shè)備投資從拉動(dòng)轉(zhuǎn)為拖累，考慮到高利率對(duì)企業(yè)償債的壓力，企業(yè)部門可能是美國經(jīng)濟(jì)后續(xù)最需要關(guān)注的脆弱點(diǎn)。上中游庫存去化，進(jìn)口小幅回升，但對(duì)華仍為拖累。庫存：制造商、批發(fā)商的耐用品分項(xiàng)大幅去庫。制造業(yè)、批發(fā)商的耐用品庫存顯著下降，與汽車及其部件的需求上升有關(guān)。往后看，美國衰退風(fēng)險(xiǎn)仍高，服務(wù)消費(fèi)、就業(yè)韌性依然是決定聯(lián)儲(chǔ)政策的核心線索。

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