近半年以來，磁性元件相關概念股表現搶眼。
自2022年4月27日跟隨市場觸底開啟反彈以來，截至昨日收盤，京泉華(002885)(002885.SZ)、可立克(002782)(002782.SZ)、伊戈爾(002922)(002922.SZ)累計漲幅分別高達125%、118%、54%?？芍^妥妥的幾只小牛股。
磁性元件是指以法拉第電磁感應定律為原理，由磁芯、導線、基座等組件構成，實現電能和磁能的相互轉換，是儲能、能量轉換及電氣隔離所必備的電力電子器件，廣泛應用于家電、通信、能源、汽車、工業、醫療等下游。
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光大證券認為，隨著新能源產業發展駛入快車道，下游光伏&儲能、充電樁、新能源車的快速發展驅動了上游磁性元件行業市場規模的高速增長。
具體來看，在光伏及儲能市場，伴隨裝機加速，逆變器用磁性元件需求快速增長。
根據CPIA數據，2021年全球光伏新增裝機170GW，國內光伏新增裝機54.9GW;預計2022年全球光伏新增裝機195-240GW，國內光伏新增裝機75-90GW;預計2022-2025年全球光伏年均新增裝機將達到232-286GW，國內光伏年均新增裝機將達到83-99GW。
逆變器是光伏&儲能核心部件，而磁性元件是光伏儲能核心部件逆變器的重要組成部分，起到儲能、升壓、濾波、消除EMI等關鍵作用。
根據大比特產業研究室測算，2025年全球光伏儲能逆變器側磁性元件市場空間預計將達到114億元，2020-2025年CAGR約為18.5%，市場空間廣闊。
在新能源車市場，行業滲透率快速提升背景下，充電樁&車載磁性元件市場空間潛力巨大。
隨著大功率充電技術逐漸成熟，新能源車企、充電樁運營企業、電網積極研發建設大功率超充，新能源汽車市場對快速充電樁、超級充電樁的需求也將迅速攀升。根據大比特產業研究室預測，2021-2025年間全球累計需要新增約1200萬個公共充電樁，其中公共直流充電樁新增約480萬個。
而磁性元件是充電樁的核心元器件之一，起到功率因數校正、電壓變換、安全隔離、消除EMI等關鍵作用。相較傳統交流充電樁，快充的直流充電樁對磁性元件的需求量更大，對于磁性元件也提出了新的性能要求，大功率、模塊化成為充電樁磁性元件行業技術發展的大趨勢。
根據大比特產業研究預測，2025年全球公共直流充電樁對磁性元器件的需求量將達到3億個以上，2020-2025年CAGR約為62%。
與此同時，由于新能源車的三電系統架構，所需用到的磁性元件單車價值量巨幅提升。
磁性元件在新能源車中被廣泛使用，主要用于OBC(車載充電機)、DC-DC轉換器、逆變器、電驅&電控、BMS(汽車電池管理系統)等場景，應用在上述場景的磁性元件單車價值量可達1000-2000元，相較于傳統燃油車是完全的增量，而傳統燃油車磁性元件用量較少，僅多媒體、高頻信號處理等會用到高頻電容、電感，或者類似的增頻器件。
此外，隨著供應鏈端價格壓力減輕，行業整體盈利能力向好。
磁性元件主要原材料包括漆包線、磁芯、矽鋼片，2020年以來銅、冷軋鋼等大宗商品價格大幅上漲，使得行業盈利能力承壓。2022年行業毛利率隨著上游原材料價格下降以及下游新能源車及光伏行業規模效應迎來拐點。
光大證券指出，考慮到下游光伏及新能源車行業需求的高景氣疊加磁性元件行業原材料成本壓力顯著趨緩，磁性元器件相關公司有望在2022、2023年進入業績釋放期，建議關注：可立克、京泉華、伊戈爾。
