10月21日，資本邦了解到，近日，A股五大上市險(xiǎn)企相繼披露了前9月保費(fèi)收入情況。2021年前三季度，A股五大上市險(xiǎn)企合計(jì)攬入保費(fèi)收入20353.62億元，同比下降0.97個(gè)百分點(diǎn)。
總體看來(lái)，前三季度，中國(guó)人保原保費(fèi)收入4543.82億元，略增0.17%;中國(guó)太保原保費(fèi)收入2996.78億元，略增0.75%。
以壽險(xiǎn)為上市主體的兩家公司保費(fèi)收入領(lǐng)跑五大上市險(xiǎn)企。中國(guó)人壽前3季度實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5534億元，同比增長(zhǎng)1.8%，保費(fèi)規(guī)模與增幅均排在行業(yè)首位;新華保險(xiǎn)也實(shí)現(xiàn)保費(fèi)上行，同比增長(zhǎng)1.64%，達(dá)到1365.62億元。
壽險(xiǎn)：健康險(xiǎn)逆勢(shì)增長(zhǎng)
壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，前三季度，中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)五家壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入13141.59億元，同比下降0.48%。
除中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)上升外，三家壽險(xiǎn)公司集體負(fù)增長(zhǎng)。其中，人保壽險(xiǎn)同比跌幅最為嚴(yán)重，收縮5.09%后達(dá)到779.36億元。
“行業(yè)負(fù)債端壓力延續(xù)，修復(fù)仍待時(shí)日”，東吳證券分析指出，從四個(gè)方面考慮，包括疫情反復(fù)對(duì)作為可選消費(fèi)品的保險(xiǎn)的需求壓制;普惠保險(xiǎn)快速普及對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的替代與擠出;險(xiǎn)企渠道轉(zhuǎn)型與代理人升級(jí)進(jìn)程緩慢;產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)性問(wèn)題待解等因素，短期內(nèi)保費(fèi)尚未顯現(xiàn)邊際改善跡象。
中長(zhǎng)期看，天風(fēng)非銀研報(bào)指出，壽險(xiǎn)業(yè)已進(jìn)入深度調(diào)整期，行業(yè)調(diào)整的核心原因在于行業(yè)的供需不匹配，具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是疫情導(dǎo)致客戶(hù)需求發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。二是產(chǎn)品供給與客戶(hù)需求不匹配，導(dǎo)致健康險(xiǎn)增長(zhǎng)遭遇瓶頸。三是代理人的能力和圈層與客戶(hù)對(duì)于專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的需求不匹配，代理人渠道面臨轉(zhuǎn)型壓力。因此，壽險(xiǎn)業(yè)正經(jīng)歷“去產(chǎn)能”調(diào)整期，即淘汰“落后產(chǎn)能”，包括不符合監(jiān)管規(guī)范的銷(xiāo)售行為和組織行為;不能滿(mǎn)足“從1張到多張保單”時(shí)代要求的產(chǎn)能。目前，代理人隊(duì)伍中還存在需擠出的“水分”，代理人隊(duì)伍的調(diào)整預(yù)計(jì)還將繼續(xù)。
值得注意的是，前三季度，兩家健康險(xiǎn)公司仍延續(xù)了逆勢(shì)增長(zhǎng)趨勢(shì)。其中，人保健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入306.5億元，同比增長(zhǎng)12.16%;平安健康實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入92.56億元，同比增長(zhǎng)24.09%。
財(cái)險(xiǎn)：產(chǎn)險(xiǎn)進(jìn)一步承壓
財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)中，前三季度，人保財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)三家產(chǎn)險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6630.91億元，同比下滑2.24%。
其中，人保財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3457.96億元、1179.52億元，同比增速分別為0.47%、2.92%。
國(guó)泰君安認(rèn)為，三季度財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)承壓主要來(lái)源于車(chē)險(xiǎn)的兩大負(fù)增長(zhǎng)壓力：一是車(chē)險(xiǎn)綜改背景下，車(chē)均保費(fèi)下滑的趨勢(shì)在三季度延續(xù);二是汽車(chē)“缺芯”導(dǎo)致新車(chē)銷(xiāo)量在三季度承壓，拖累新車(chē)保險(xiǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)。
但從中長(zhǎng)期來(lái)看，東吳證券指出，車(chē)險(xiǎn)綜改深刻影響行業(yè)格局，龍頭險(xiǎn)企得益于強(qiáng)大的市場(chǎng)和渠道能力，能夠充分控制保費(fèi)充足度下滑帶來(lái)的綜合成本率抬頭影響，獲取更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(孫燕)
