【資料圖】
在期貨套利交易里，準(zhǔn)確計算盈虧是評估套利策略是否成功的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。期貨套利主要有跨期套利、跨品種套利和跨市場套利等多種形式，不同的套利方式在盈虧計算上存在一定差異。
跨期套利是指在同一期貨品種的不同合約月份之間進行交易。假設(shè)投資者進行買入近月合約同時賣出遠(yuǎn)月合約的正向跨期套利操作。以大豆期貨為例，買入 1 手 1 月份大豆期貨合約，價格為 4000 元/噸，同時賣出 1 手 5 月份大豆期貨合約，價格為 4100 元/噸。到了平倉時，1 月份合約價格漲至 4150 元/噸，5 月份合約價格漲至 4200 元/噸。在計算盈虧時，買入的 1 月份合約盈利為（4150 - 4000）×10（每手合約的噸數(shù)） = 1500 元；賣出的 5 月份合約虧損為（4200 - 4100）×10 = 1000 元。那么此次跨期套利的總盈利就是 1500 - 1000 = 500 元。
跨品種套利是對兩個不同但相關(guān)的期貨品種進行交易。例如，投資者認(rèn)為大豆和豆粕價格之間存在不合理價差，進行買入大豆期貨同時賣出豆粕期貨的操作。買入 1 手大豆期貨，價格為 4000 元/噸，賣出 1 手豆粕期貨，價格為 3200 元/噸。一段時間后平倉，大豆期貨價格變?yōu)?4100 元/噸，豆粕期貨價格變?yōu)?3150 元/噸。大豆合約盈利為（4100 - 4000）×10 = 1000 元，豆粕合約盈利為（3200 - 3150）×10 = 500 元，總盈利就是 1000 + 500 = 1500 元。
跨市場套利則是在不同的期貨市場進行同一品種的交易。假設(shè)國內(nèi)市場和國外市場都有銅期貨交易，國內(nèi)市場買入 1 手銅期貨，價格為 50000 元/噸，國外市場賣出 1 手銅期貨，價格換算后相當(dāng)于 51000 元/噸。平倉時，國內(nèi)市場價格漲至 51500 元/噸，國外市場價格漲至 52000 元/噸。國內(nèi)合約盈利為（51500 - 50000）×5（每手合約噸數(shù)） = 7500 元，國外合約虧損為（52000 - 51000）×5 = 5000 元，總盈利為 7500 - 5000 = 2500 元。
為了更清晰地展示不同套利方式的盈虧計算，以下是一個簡單的對比表格：
