6月23日，資本邦了解到，北京博華信智科技股份有限公司(以下簡稱“博華科技”)IPO已獲深交所受理，此次發(fā)行上市保薦機構是中信證券股份有限公司。
博華科技是一家專注于關鍵設備健康管理領域的高新技術企業(yè)，主要從事軍工裝備與工業(yè)設備監(jiān)控系統(tǒng)、健康管理平臺的研發(fā)、生產和銷售。公司的主要產品包括設備健康管理系統(tǒng)、設備工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、設備監(jiān)測控制系統(tǒng)等產品及服務，目前已經(jīng)廣泛應用于軍工(船舶、航空、車輛)、石油化工、軌道交通、電力、煤炭等多個行業(yè)。公司主要客戶包括中船集團、航發(fā)集團、兵器集團、中國石油、中國石化、中核集團、國家能源集團、北京軌道交通公司等央企集團或大型企業(yè)。
2019年至2021年，博華科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.29億元、1.68億元、2.96億元;同期實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為787.97萬元、2911.03萬元、6866.16萬元。
博華科技本次擬募集不超過1,946.135萬股，募集資金為8.5億元，扣除發(fā)行費用后的凈額將用于智能運維產品生產基地智能化改造項目、新一代裝備健康管理系統(tǒng)研發(fā)及產業(yè)化項目、研發(fā)中心建設項目、補充流動資金。
高暉直接持有博華科技39.33%股權并長期擔任董事長、總經(jīng)理，其母夏淑玉持有博華科技4.64%股權但不參與公司經(jīng)營管理，為高暉的一致行動人。高暉控制博華科技43.97%股權，為公司控股股東和實際控制人。
截至本招股說明書簽署日，公司股權結構如下：
此次選擇登陸創(chuàng)業(yè)板，博華科技自身還存在以下幾點風險：
(一)客戶集中的風險
報告期內，發(fā)行人前五大客戶收入合計占營業(yè)收入的比例分別為66.17%、65.77%、63.66%，客戶集中度相對較高。由于發(fā)行人主要客戶為中船集團、航發(fā)集團、中國石油和中國石化等央企集團，集團客戶下屬多家子公司向發(fā)行人采購，造成集團合并口徑交易金額較大。發(fā)行人主要通過招投標、單一來源采購等方式獲取上述客戶的訂單，符合客戶的采購流程，不存在對單一客戶嚴重依賴的情況。對于艦船、航空等軍品領域客戶，公司與其形成了密切的合作關系，按照軍品供應體系，通常定型且批產產品的供應商更換流程復雜且可能性較低。隨著軍品的陸續(xù)定型并批產列裝，公司向中船集團和航發(fā)集團下屬公司的合并銷售額將進一步增加，未來公司客戶集中度可能仍會保持在較高水平。目前公司積極研發(fā)，一方面滿足現(xiàn)有客戶的新產品需求，另一方面積極拓展新市場、新客戶以減少客戶集中度高導致的潛在不利影響。如果公司在新業(yè)務領域開拓、新產品研發(fā)等方面進展不順利，或現(xiàn)有客戶群體的經(jīng)營狀況、采購戰(zhàn)略發(fā)生重大不利變化，或由于公司研發(fā)失敗等自身原因流失主要客戶，將可能對公司經(jīng)營產生不利影響。
(二)毛利率波動風險
報告期內，受益于研發(fā)和生產方面的技術優(yōu)勢，公司綜合毛利率分別為62.84%、64.42%、60.57%，始終保持較高水平，且存在一定的波動。若未來市場競爭加劇、國家政策調整或者公司未能持續(xù)保持產品的領先性，產品售價及原材料采購價格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在波動的風險。
(三)業(yè)績的季節(jié)性波動風險
報告期各年，公司第四季度確認的銷售收入占當年營業(yè)收入的比例較高。一方面，國防軍工領域客戶的裝備采購需經(jīng)過一系列嚴格的審批程序，產品交付驗收相對集中在下半年尤其是四季度;另一方面，石油化工領域客戶多為大型企業(yè)，通常采取預算管理和產品集中采購制度，一般在上年末編制項目預算，次年上半年完成預算審批，年中或下半年組織采購。因此，公司的銷售收入呈現(xiàn)一定的季節(jié)性特征。同時，公司的員工工資、固定資產折舊等各項費用在年度內相對均勻發(fā)生，因此可能會造成公司出現(xiàn)季節(jié)性虧損或盈利較低的情形，公司經(jīng)營業(yè)績存在季節(jié)性波動風險。
(四)業(yè)績增速下滑的風險
公司主要客戶為軍工和石油化工等領域的央企集團下屬單位，公司經(jīng)營業(yè)績受產業(yè)政策和下游市場波動影響較大，報告期內公司業(yè)績呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，截至2021年末，公司在手訂單已達到4.70億元，預計業(yè)務規(guī)模將繼續(xù)保持增長，但各期增長速度受到下游市場的影響仍有一定波動。如果未來公司不能及時提供滿足市場需求的產品和服務，或下游市場需求發(fā)生重大不利變化，公司可能面臨業(yè)績增速下滑的風險。(何慕)
